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天安财险坠落 成败皆因高收益理财险
来源:网络整理 时间:2020-09-16 05:39浏览量:

时代周报特约记者  夏子轩  发自广州

西水股份与天安财险牵手十年,终到分手之时。

9月8日晚间,西水股份(600291.SH)发布公告称,公司对子公司天安财险的投资,由原先按成本法核算的长期股权投资变更为按照金融工具核算。

变更后,公司不再将天安财险纳入西水股份的合并财务报表的合并范围。预计归属于母公司的净资产将增加约183亿元,归属于母公司的亏损将减少约184亿元。

换句话说,西水股份瞬间满血复活,在短短几个月内经历了业绩“过山车”。天安财险先被并表再被出表,曲折离奇的操作表象是股价大涨大跌。

7月份西水股份连续涨停,11个交易日上涨73.7%。8月份天安财险因踩雷新时代信托,8月27日发布半年报披露,扣非净利润巨亏271.08亿元,次日开始股价又连续数个跌停板,和最高点相比跌去了63%,被誉为妖股。

8月27日,西水股份收到上交所下发监管工作函,要求结合相关会计准则,及公司所持新时代信托产品的具体构成、底层资产、担保物情况等,说明公司资产减值测算的具体过程。

西水股份巨亏的核心原因是为天安财险计提577.45亿元减值。今年上半年天安财险净亏损达到646.7亿元,净资产为-359.85亿元,已经处于严重资不抵债状态。

在接受采访的众多市场人士看来,这次天安财险巨亏事件背后与华夏保险、新时代信托等机构有关,疑似存在自融问题,且报表显示,天安财险长期处于流动性困境,投资业务长年亏损,保险业务努力经营却已无力回天。

起家高收益理财险埋风险 

天安财险与西水股份纠葛已近十年。

2010年,西水股份开始入股天安财险,通过参与股权转让,增资扩股等方式,2015年11月,西水股份实现持有天安财险50.87%的股权,成为天安财险的控股股东,从此,天安财险被上市公司西水股份合并报表。

“如果一家企业已经与上市公司合并报表,就不需要单独上市了。因为上市的主要目的是为了融资,如果股东在能融资的情况下可以对子公司增资,保险公司也并不一定有上市的需求。”9月13日,德勤会计师事务所一位审计师接受时代周报记者采访时表示。

并表西水股份后,天安财险借助投资型财险快速做大业务规模。2016年,得益于理财险的意外热卖,天安财险实现总资产由125亿元到1600亿元的跨越,跻身保险行业千亿俱乐部。

然而,好景不长,2017年中国保险业迎来了大整改,“134号文”监管政策的出台以及“保险姓保”等市场方向的引导,天安财险被迫停止出售理财险产品,导致其净利润当年同比骤降90%。

一位天安财险的工作人员向时代周报记者表示,“理财险对于保险公司而言,一是来钱快,二是业绩报表可以做得很好看。监管规范理财险一方面是因为当时这类险种的规模太大需要监管;另一方面是因为健康险和寿险亟须发展,保险公司不得不转型。”

此后,为了解决理财险的兑付问题,天安财险从此展开了一连串的资产处置、现金回笼的动作。

公开信息显示,天安财险2019年分别通过大宗交易和集中竞价减持兴业银行(16.120, 0.00, 0.00%)34850万股,将其持有的兴业银行4.98亿股股权对应的收益权转让给华夏人寿。

不仅如此,天安财险还通过信托产品的提前到期、不动产投资项目处置、提前支取定期存款等方式筹集兑付资金。

2020年,天安财险在一季报中指出:“公司一年以上综合流动比率为74.71%,说明公司长期资产负债匹配不够充分,2021年存在一定的流动性压力。”

一家中型保险公司业务人士对记者表示,天安财险为补流动性“窟窿”,卖掉了许多优质资产,而这一举动却也引发了投资收益的缩水及整体盈利状况的堪忧,更为持续填补流动性蒙上了一层阴影。

蹊跷的投资决策

8月27日晚,天安财险披露了2020年上半年的业绩情况。上半年天安财险亏损达到646.7亿元,净资产为-359.85亿元,投资业绩发生重大变化,投资收益率为-116.13%,债权投资减值损失577.45亿元。

财报披露,天安财险认购新时代信托作为受托人发行的信托计划共计28笔,合计投资本金284.44亿元,应计利息11.76亿元;应从华夏人寿及天安人寿回购的27笔信托产品,本金为302亿元,应计利息为46.14亿元。

“天安财险投资端的亏损是很离奇的,因为合规决策程序没有发挥作用。一般情况下,认购一款信托产品产生问题后,再购买肯定会慎重考虑,但是天安财险一直亏一直买,甚至没有做到分散投资,这里面有很多不为人知的事情。”9月12日,广东某保险行业分析师对时代周报记者表示。

投资业务崩盘是天安财险亏损的原因之一。

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